Equity — Biblioteca Everhere

Para a reunião com os sócios · antes de pontuar

Alinhamento antes de pontuar: Algumas categorias parecem sobrepostas mas têm escopos propositalmente distintos. Ler em conjunto as definições abaixo evita divergências grandes no Teste 06 (Clareza) — e retrabalho no modelo.

5 pares que costumam gerar dúvida

Critério de desempate: qual das duas categorias captura melhor o que você fez?

Liderança e direção executiva ≠ Ideia e visão de produto

Liderança executiva mede o trabalho de gerir a empresa como negócio: decisões sobre time, finanças, conflitos entre sócios, governança, cultura organizacional. Visão de produto mede o trabalho de definir o que construir: direção do produto, funcionalidades, pesquisa com usuários, posicionamento. Em early-stage é comum uma pessoa acumular as duas — mas as contribuições são distintas e devem ser pontuadas separadamente.

Gestão de produto (PM) ≠ Liderança e direção executiva

PM é sobre o que construir e quando: roadmap, user stories, priorização, pesquisa com usuário, alinhamento produto-negócio. Liderança executiva é sobre como a empresa opera: estrutura, financeiro, pessoas, estratégia de longo prazo. Critério prático: decidir "vamos construir a feature X antes da Y" é PM. Decidir "vamos contratar alguém ou terceirizar?" é liderança executiva.

Dedicação de tempo ≠ Empenho e consistência

Dedicação de tempo mede horas reais trabalhadas por semana — use registro de horas ou estimativa honesta. Empenho e consistência mede a qualidade e proatividade dessas horas: cumpre prazos? Entrega sem ser cobrado? Vai além do solicitado? É possível trabalhar muitas horas com baixa consistência — e poucas horas com altíssimo empenho. As duas métricas existem exatamente para capturar essa diferença.

Gestão financeira e fiscal ≠ Capital aportado

Capital aportado mede dinheiro real investido no projeto: pagar servidor, ferramentas, publicidade, equipamentos. Gestão financeira mede o trabalho de gerir esse dinheiro: lidar com contador, pagar DAS, controlar fluxo de caixa, gerar relatórios para os sócios. São contribuições independentes — alguém pode aportar capital sem fazer gestão, e vice-versa.

Growth e aquisição de usuários ≠ Community building e curadoria

Growth mede o trabalho de trazer pessoas novas para a plataforma: performance, redes sociais, influência, viral loops — métrica central: CAC e novos cadastros. Community building mede o trabalho de reter e engajar quem já chegou: curadoria de experiências, moderação de grupos, ativação da rede — métrica central: retenção e engajamento. Um sem o outro não sustenta um consumer app.

Validação — quem usa este modelo

Y Combinator

Maior aceleradora do mundo (Airbnb, Stripe, Dropbox). Recomenda divisão por contribuição ponderada. Splits iguais geram 3× mais conflitos entre sócios.

Aceleradora Global

Slicing Pie

Modelo dinâmico criado por professor da Kellogg School (Mike Moyer). Adotado em +40 países. Base teórica deste documento.

Framework Global

Carta (+40k startups)

Usada por Zoom, Robinhood. Dados 2024: splits ponderados cresceram 40% em adoção nos últimos 5 anos.

Dados de Mercado

Index Ventures

Fundo do Figma, Notion, Discord. Publica benchmarks de equity por função que embasam os pesos deste documento.

Venture Capital

Endeavor Brasil

Rede de scale-ups (PagSeguro, Gympass, Nubank early). Recomenda vesting 3 anos, cliff 1 ano, divisão por papel + dedicação.

Ecossistema BR

Foundrs.com

Ferramenta global para equity splits. Usa sistema de pontuação por categorias — exatamente o modelo aplicado aqui.

Ferramenta

Testes de validação do modelo

Cada membro responde individualmente antes de fechar a divisão. Divergências grandes indicam que o modelo precisa ser ajustado.

Teste 01 — Fairness

Você se sente representado pelo resultado?

"Olhando para a minha %, ela reflete o que contribuí para o projeto?"

Sinal saudávelTodos concordam com ao menos 80% do resultado.

Sinal de problemaAlguém sente que contribuiu muito mais que o modelo mostrou. Revisar pesos.

Teste 02 — Completude

Existe contribuição que o modelo não capturou?

"Tem algo que você faz que não está em nenhuma categoria desta tabela?"

Sinal saudávelNinguém identifica contribuição relevante de fora.

Sinal de problemaAlguém cita algo concreto não mapeado. Adicionar categoria antes de fechar.

Teste 03 — Pesos

Os pesos fazem sentido para o negócio?

"O que tem mais peso para o sucesso? Os pesos refletem isso?"

Sinal saudávelA maioria concorda que os pesos refletem onde está o valor real.

Sinal de problemaDivergência sobre qual área é mais crítica. Discutir antes de usar.

Teste 04 — Comprometimento

O resultado te motiva a continuar?

"Olhando para a sua %, vale a pena continuar se dedicando neste nível?"

Sinal saudávelTodos sentem que a % é motivadora ou justa o suficiente.

Sinal de problemaAlguém sente que o retorno não justifica a dedicação. Renegociar antes de formalizar.

Teste 05 — Auto vs. externa

Sua auto-pontuação está próxima da externa?

Cada pessoa pontua a si e aos outros. Diferença > 20% indica percepções muito divergentes.

Sinal saudávelDiferença menor que 20% entre auto-avaliação e média dos outros.

Sinal de problemaDiferença > 20%. Conversa aberta necessária antes de finalizar.

Teste 06 — Clareza

Todos entenderam o que cada categoria significa?

Pedir que cada pessoa explique em uma frase o que cada categoria mede.

Sinal saudávelTodos descrevem a categoria de forma parecida, sem ambiguidade.

Sinal de problemaInterpretações divergentes. Reescrever a descrição antes de pontuar.

Vesting, Cliff e regras de saída

Modelos de Cliff — padrões de mercado

★ = recomendado para ambos os projetos

Modelo	Período	Cliff	Como libera após cliff	Quando usar
Padrão EUA	4 anos	1 ano	25% de uma vez + 1/48 por mês	Captando investimento americano
Brasil ★	3 anos	1 ano	33% de uma vez + 1/36 por mês	Startups BR early-stage — recomendado
Por Marco	Por entrega	—	% por milestone: lançamento / 100 usuários / break-even	Sem salário, contribuição incerta
Duplo Gatilho	3–4 anos	1 ano	100% imediato se empresa vendida + sócio demitido	Proteger sócios em caso de aquisição

Modalidades de desligamento

Consensual

Saída por saúde, decisão pessoal ou acordo mútuo. Sócio retém toda equity já conquistada (vested). Parcela não-vested retorna ao pool.

Justa causa

Saída por violação contratual, concorrência direta ou dano comprovado. Retenção da equity vested deve estar expressa no contrato social.

Direito de preferência na recompra

A empresa pode recomprar quota de sócio desligado pelo valor justo de mercado.

Resumo recomendado

Para everhere

Modelo

Brasil 3 anos

Cliff 1 ano → libera 33% + 1/36 por mês.

Pool reservado

10–15%

Reserve antes de calcular % individuais.

Saída consensual

Retém o vested

Parcela conquistada permanece com o sócio.

Justa causa

Equity retida

Depende de cláusula expressa no contrato.

Reavaliação

6 meses

Pontuações e percentuais revisados em conjunto após os primeiros 6 meses de operação. Novas contribuições podem alterar os percentuais — mudanças entram em vigor no mês seguinte à revisão.

Inatividade

12 meses = justa causa

Art. 1.085 CC. Notificação obrigatória aos 6 meses. Vesting congela no 1º mês documentado. Sócio tem 30 dias para retomar.

Linha do tempo de pontuação

Cada rodada tem propósito diferente — intenção agora, realidade depois

Rodada	Quando	Como pontua	Base da avaliação	Efeito nos percentuais
Intenção	Agora (fundação)	Auto-avaliação	Compromisso declarado	Divisão inicial provisória
1ª Avaliação ★	6 meses	Cruzada — cada um avalia os outros	Entregas concretas dos últimos 6 meses	Primeira revisão real dos percentuais
2ª Avaliação	12 meses	Cruzada	Entregas + consistência acumulada	Revisão pós-cliff — vesting já ativo
3ª Avaliação	Anual (18m+)	Cruzada	Contribuição do período corrente	Ajuste contínuo dos percentuais

Limiar de contribuição mínima

Baseado no score de "Dedicação de tempo" (peso 25)

Score Dedicação	Status	Efeito no vesting
≥ 15 pts	Ativo integral	Vesting normal — peso completo
8 – 14 pts	Parcial	50% do peso na avaliação do período
< 8 pts	Inativo	Vesting pausa nesse período
2 períodos < 8 seguidos	Revisão societária	Abre processo formal de desligamento

Liberação progressiva de equity

Modelo Brasil · 3 anos com cliff de 1 ano

Período	% liberada	Observação
< 12 meses	0%	Cliff — nada liberado
12 – 18 meses	25%	Cliff vence: 25% de uma vez ★
18 – 24 meses	50%	+ 1/36 por mês acumulando
24 – 30 meses	75%	Continuação mensal
30 – 36 meses	90%	Quase completo
≥ 36 meses	100%	Vesting completo

Bad Leaver — recompra pelo preço de custo

Saída com penalidade patrimonial · cláusula expressa obrigatória no contrato social

Fraude ou dano comprovado

Má-fé documentada, desvio de recursos ou falsificação. Equity vested sujeita a recompra pelo valor de custo original.

Concorrência direta

Fundação ou participação ativa em empresa que compete diretamente com a everhere durante o vesting, sem consenso dos demais sócios.

Deliberação unânime dos demais

Se todos os outros sócios votarem unanimemente pela saída (Art. 1.085 CC), a recompra é pelo valor de custo. Notificação com prazo de 30 dias para resposta obrigatória.

Essas situações devem estar escritas no contrato social e/ou acordo de sócios assinado e reconhecido em cartório. Sem cláusula expressa, nenhuma dessas regras tem validade legal.

O que equity representa de verdade

Ordem de prioridade do dinheiro

O que acontece com a receita antes de chegar no sócio

1

Custos operacionais

Servidor, ferramentas, marketing pago, despesas fixas

2

Pró-labore dos sócios ativos

Salário de quem trabalha — independente de lucro ou equity

3

Reserva legal obrigatória

5% do lucro líquido por lei, até 20% do capital social